Décisions d’investissement des petites et moyennes entreprises en contexte des conflits armés : une analyse microéconomique à l’épreuve de la théorie de l’utilité espérée à Goma, République démocratique du Congo

Résumé

Cet article analyse les déterminants microéconomiques des décisions d’investissement des petites et moyennes entreprises confrontées à un contexte de crise sécuritaire persistante à Goma, partant de la théorie de l’utilité espérée comme cadre d’analyse. À cette fin, l’étude adopte un devis mixte explicatif séquentiel combinant les approches quantitative et qualitative. L’approche quantitative repose sur un modèle de régression logistique binaire estimé à partir des données d’enquête recueillies sur terrain auprès de 212 PME et l’approche qualitative est construite à partir des entretiens semi-directifs réalisés auprès de quatre responsables de PME. Les résultats des analyses empiriques révèlent qu’au-delà du fait que les décisions d’investissement soient associées à plusieurs facteurs comme le secteur d’activité, l’exposition au conflit, les pertes économiques subies ou l’aversion au risque, dans une situation d’incertitude persistante renforcée par une crise sécuritaire prolongée, la rationalité économique sous-jacente à ces décisions ne se résume pas exclusivement à la maximisation des profits mais plutôt s’inscrit également dans une logique de résilience économique priorisant la préservation du capital et la continuité des activités. Ce résultat nuance la portée de la théorie de l’utilité espérée, laquelle, éclaire les arbitrages entre rendement attendu et risque ; mais ne suffit pas à elle seule, à rendre compte des choix entrepreneuriaux lorsque la survie de l’entreprise et la préservation du capital deviennent déterminantes. Ces résultats mettent en évidence la nécessité de concevoir des politiques publiques et des programmes d’appui dédiés aux entreprises évoluant en contexte de conflit armé prolongé.

Abstract

Investment Decisions of Small and Medium-Sized Enterprises in the Context of Armed Conflicts: A Microeconomic Analysis Testing Expected Utility Theory in Goma, Democratic Republic of the Congo

This article analyses the microeconomic determinants of investment decisions among small and medium-sized enterprises facing a persistent security crisis in Goma, using expected utility theory as analytical framework. To this end, the study adopts a sequential explanatory mixed-methods design combining quantitative and qualitative approaches. The quantitative component relies on a binary logistic regression model estimated from field survey data collected from 212 SMEs, while the qualitative component is based on semi-structured interviews with four SME managers. The empirical results reveal that, beyond the fact that investment decisions are associated with several factors, including business sector, exposure to conflict, economic losses incurred, and risk aversion, in a situation of persistent uncertainty reinforced by a prolonged security crisis, the economic rationality underlying these decisions is not exclusively limited to profit maximization, but also reflects a logic of economic resilience that prioritizes capital preservation and business continuity. This finding nuances the scope of expected utility theory, which sheds light on trade-offs between expected returns and risk, but does not, by itself, fully account for entrepreneurial choices when business survival and capital preservation become determining considerations. These results highlight the need to design public policies and support programs tailored to firms operating in contexts of prolonged conflict.